降准降息同步落地 助推经济稳定增长

　　中国人民银行网站消息，央行决定自9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点；从9月27日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%。 

　　业内人士表示，央行同步实施降准降息，充分体现了加大货币调控强度，以实际行动努力完成全年经济社会发展目标的决心。 

　　降准仍有空间 

　　央行决定，自9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。 

　　央行行长潘功胜日前表示，此次存款准备金率下调0.5个百分点可以向金融市场提供长期流动性约1万亿元。 

　　“降准政策实施后，银行业平均存款准备金率大概是6.6%，这个水平与国际上主要经济体的央行相比，还有一定的空间。”潘功胜说，“在存款准备金率的工具上，到年底之前还有三个月时间，我们也会根据情况，有可能进一步再下调0.25至0.5个百分点。” 

　　业内人士认为，降准在增加银行等金融机构可用资金的同时，还会直接提升经济增长动能。 

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，当前处于政府债券发行高峰期，此时降准能够让银行拿出更多资金购买政府债券，支持政府债券的顺利发行，而政府债券筹集资金将重点用于扩投资、促消费。同时，降准能够直接支持四季度银行发放贷款，预计四季度银行将加大信贷投放力度，这也是当前提振经济增长动能的重要发力点之一。 

　　降息“有力度” 

　　在降准政策实施的同时，降息同步落地。央行公告称，为加大货币政策逆周期调节力度，支持经济稳定增长，从9月27日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%。 

　　“此次政策利率下调幅度为近四年来最大，是支持性货币政策的重要体现，将降低社会综合融资成本。”权威专家介绍，此次政策利率下调20个基点，体现了“有力度”的要求，在市场化的利率调控机制下，将带动各类市场基准利率下降。 

　　上述权威专家表示，预计此次政策利率下调还将引导存款利率和贷款市场报价利率（LPR）同步下行，保持商业银行净息差的稳定。同时，此次政策利率下调将推动降低实体经济综合融资成本，支持经济稳定增长。 

　　“央行大幅降息将有力推动金融机构降低贷款实际利率，促进社会综合融资成本继续下降，减轻企业和个人利息支出压力，激发有效融资需求。”招联首席研究员董希淼认为。 

　　此外，此次政策利率下调还将持续提振市场信心。上述权威专家表示，在近期一系列增量政策支持下，市场预期明显改善，A股市场连续上涨，成交明显放量。在此背景下，央行宣布降息，有利于保持政策强度，进一步凝聚高质量发展共识，夯实资本市场持续稳中向好基础，为市场健康向上发展提供充足动力。 

　　14天期逆回购利率跟随下调 

　　同日，央行发布公告称，9月27日，央行以固定利率、数量招标方式开展了2780亿元14天期逆回购操作。操作利率由1.85%下降20个基点至1.65%。 

　　在下调7天期逆回购操作利率20个基点后，央行也下调了14天期逆回购操作利率。此前央行明确，14天期逆回购操作利率为7天期逆回购操作利率加15个基点。 

　　种种迹象显示，7天期逆回购操作利率的政策属性进一步强化。潘功胜此前表示，7天期逆回购操作利率已基本承担主要政策利率的功能。 

　　业内人士认为，此次央行再次以调整7天期逆回购操作利率的方式公告降息，进一步印证了央行健全市场化利率调控机制的改革方向。 

　　央行货币政策司司长邹澜日前表示，央行已明确7天期逆回购操作利率是主要的政策利率，将7天期逆回购由原来的利率招标，改为了固定利率、数量招标，充分满足了一级交易商的投标需求。利率不再是中标结果，而是中央银行根据实施货币政策等需要确定的，数量不再是中央银行调节流动性的手段，而是一级交易商根据政策利率和他们的市场判断共同决定的，这有利于提升机构流动性管理的主动性。